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actualités et publications

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Editorial 16/07/2018
Des marchés bousculés par les politiques
Les multiples sujets politiques ont confirmé, jusqu’à ce début juillet, la fébrilité des marchés observée au premier trimestre. C’est en premier lieu le protectionnisme de Donald Trump, en amont des élections de mid-term de novembre, qui s’est intensifié tant à l’égard de la Chine que de l’Europe.
Editorial 17/04/2018
Le retour du risque

Le trimestre passé marque un changement brutal par rapport à l’exercice 2017. Le scénario décliné lors de nos derniers commentaires s’est matérialisé de façon plus soudaine, avec une ampleur supérieure à ce nous avions pu anticiper [...]

Editorial 15/01/2018
Une économie mondiale robuste...

...dans des marchés probablement plus volatil. Nous abordons 2018 toujours avec confiance sur la solidité de l’économie mondiale, mais avec plus de prudence sur les marchés. Au vu des dernières publications macro-économiques, la croissance mondiale devrait être à nouveau soutenue. Il faudra cependant rester vigilants, car nous sommes convaincus que la volatilité fera son retour en 2018 [...]

Editorial 13/10/2017
Des marchés évoluant au gré des parités monétaires

Alors que nous anticipions une poursuite de la hausse des marchés, ces derniers ont marqué une pause durant l’été, contrariés par l’évolution des parités monétaires. L’appréciation de près de 10% de l’euro face au dollar a en effet impacté les valeurs exportatrices en devise américaine.

Editorial 17/07/2017
Dans l’attente de la reprise de l’inflation…
Les marchés actions européens ont poursuivi leur embellie au cours du printemps dans un contexte d’éloignement du risque politique. L’éviction des partis extrémistes en Autriche, aux Pays-Bas et surtout en France, ont permis de réduire sensiblement la décote du marché européen. La solidité de l’Europe en est sortie renforcée et les perspectives de réformes accrues.
Editorial 16/01/2017
2017, le retour de l’inflation
Au-delà des surprises politiques rencontrées (Brexit, élection du Président Trump...), nous retiendrons de 2016 notamment la nette amélioration de la situation économique, en particulier aux États-Unis, la réappréciation du prix des matières premières et ainsi le retour progressif de l’inflation à l’échelle mondiale.
Editorial 17/10/2016
Des fondamentaux rassurants dans un climat politique incertain
En dépit du Brexit, les marchés se sont bien comportés jusqu’à ce début d’automne. La nomination rapide de Theresa May et les mesures mises en œuvre par la Banque d’Angleterre ont rassuré. La chute de la livre sterling a soutenu les exportations...
Editorial 15/07/2016
Brexit, source d'interrogations et d'opportunités
Après un premier trimestre troublé par des doutes sur la croissance chinoise, l’effondrement des prix du pétrole et ses conséquences sur le marché obligataire et les émergents, un certain calme était revenu sur toutes les classes d’actifs jusqu’au référendum anglais. Le choc du Brexit, et les incertitudes tant politiques qu’économiques qui en découlent, sont venus rompre cette accalmie et la dynamique positive qui s’était enclenchée...
Editorial 18/04/2016
Une volatilité exacerbée, créatrice d’opportunités
La forte volatilité a largement dominé le marché au 1er trimestre 2016 sur toutes les classes d’actifs. Nous avions dès le début d’année identifié quatre facteurs susceptibles d’alimenter des craintes en 2016 : les doutes sur la croissance chinoise, la baisse des prix du pétrole et ses conséquences sur certains pays émergents et leurs monnaies, les changements de politiques monétaires des banques centrales et les risques politiques en Europe (Brexit ou l’absence de gouvernement en Espagne...).
Editorial 18/01/2016
L'attractivité confirmée de l'Europe
Dans un environnement de marché complexe, notre stratégie 2015 s’est avérée gagnante en privilégiant les actifs de la Zone Euro et les thématiques domestiques.
Editorial 21/10/2015
Un voyage itinérant
Après une résolution de la crise grecque, le troisième trimestre nous a donné l’occasion de détourner notre attention de la vieille Europe pour la diriger en Chine et plus globalement vers les pays émergents, nouveaux points d’inquiétude des marchés.
Editorial 20/07/2015
Entre politique et résultats
Les frimas habituels du printemps n’ont pas manqué de briser l’élan des marchés actions. Les indices ont marqué le pas à l’instar du Stoxx Europe Large 200 en baisse de 3,3% sur le trimestre. Si la reprise graduelle de l’économie européenne ne s’est pas démentie, des turbulences sont venues assombrir le tableau.
Editorial 20/05/2015
Le souffle des marchés
Notre optimisme décrit en début d’année ne s’est pas démenti jusqu'à présent avec la concrétisation des révisions en hausse de la croissance et une confiance restaurée des investisseurs. Les marchés boursiers européens ont amplement illustré ce contexte, affichant une belle surperformance à l’image du Stoxx Europe Large 200 qui progresse à fin avril de plus de 16% face à un Dow Jones resté étal.
Editorial 05/02/2015
Strategie 2015
Si complexité et volatilité devraient rester de mise, le palmarès pourrait cependant être bien différent de 2014. Nous restons en effet convaincus que la croissance européenne nous réservera de bonnes surprises et privilégions plus que jamais les actions de la Zone Euro dans notre allocation d'actifs...
Editorial 15/01/2015
Actions europeennes : la bonne surprise de 2015 ?
Après deux années de fortes hausses, les marchés actions européens ont marqué une pause en 2014, avec une performance proche de l’équilibre. Des déceptions sur la dynamique de reprise en Europe, et particulièrement en Allemagne à partir de l’été, expliquent cette tendance.
Editorial 16/10/2014
BAISSE DES MARCHES
Après un troisième trimestre très décevant sur le plan de la conjoncture européenne, marqué par un ralentissement de la dynamique de croissance et une dérive déflationniste que nous n’attendions pas aussi importants, les marchés ont corrigé assez fortement en cette première quinzaine d’octobre sur des craintes liées à la croissance européenne...
Editorial 15/10/2014
Baisse de l Euro : la lumiere au bout du tunnel ?
Le troisième trimestre s’est avéré très décevant sur le plan de la conjoncture européenne, marqué par un ralentissement de la dynamique de croissance et une dérive déflationniste que nous n’attendions pas aussi importants. Si le momentum reste positif pour plusieurs pays (Espagne, Royaume-Uni, Irlande ou Portugal), la France, mais surtout l’Italie et l’Allemagne connaissent un ralentissement plus important qu’anticipé.
Editorial 17/07/2014
Reprise timide, mais bien presente !
Les marchés actions ont poursuivi leur progression au cours du second trimestre, conformément à notre scénario de début d’année. Dans un contexte de reprise économique encore timide, où la liquidité afflue et les taux restent historiquement faibles, la valorisation du marché a continué à s’apprécier.
Editorial 20/06/2014
Fiscalite de l assurance-vie
Annoncée comme devant « réformer » l’assurance vie, la Loi de finances pour 2014 votée fin 2013 n’a finalement « retouché » que très subtilement le placement préféré des français. La dernière disposition prévue qui avait pour objectif de durcir la fiscalité applicable en cas de décès jugée trop avantageuse entre en vigueur au 1er juillet. Nous vous la commentons afin d’en apprécier son réel impact et revenons sur les opportunités d’investissement qu’offre plus que jamais l’assurance-vie...
Editorial 16/04/2014
Patience et selectivite restent les maitres mots !

Après ce premier trimestre, notre scénario d’une poursuite de la hausse des marchés actions, fruit d’une accélération modeste de la croissance mondiale et d’une appréciation des résultats des sociétés, reste plus que jamais d’actualité. Pour y parvenir, patience et sélectivité demeurent incontournables. En effet, déjouant de nombreux pronostics, les actifs européens ayant affiché les meilleures performances de janvier à fin mars sont… les taux souverains ! Alors que l’indice Euro Stoxx 50 (dividendes réinvestis) a progressé de 2%, l’indice des taux d’Etat de la Zone Euro, de maturité 7 à 10 ans s’est apprécié de 5,40%.

Editorial 04/04/2014
Lancement de COGEFI CHRYSALIDE le 31/03/2014

 L'objectif de gestion du fonds est, au travers d'une gestion discrétionnaire, de valoriser le capital investi sur un horizon de palcement supérieur à 5 ans, principalement par des investissements dans des PME et Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI).
L'OPCVM, de classification "Actions françaises", utilisera l'indice CAC Small dividendes nets réinvestis comme élément d'appréciation à posteriori. Accompagnez le renouvellement des entreprises françaises en découvrant les leaders de demain...