COGEFI

Comment reduire votre ISF 2013 - 6 mai 2013

Manuela Lopes — 2013-05-14T13:42:32Z

COMMENT REDUIRE VOTRE ISF 2013 ? - 6 mail 2013 (pdf) -
Quel que soit le montant de votre ISF, vous avez la possibilité de le réduire, notamment en finançant le développement directement ou indirectement d'une PME et/ou en consentant des dons à certains organismes d'intérêt général....

Challenges - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-26T11:52:03Z

CHALLENGES du 25 avril 2013 (pdf) -
CAC 40 : des trimestriels encourageants -
Après être passé sous le seuil de 3 600 points durant deux séances, l'indice parisien affiche finalement une hausse hebdomadaire...

Transmission de patrimoine

Manuela Lopes — 2013-04-24T13:31:52Z

Transmission de patrimoine : et si vous pensiez à vos petits-enfants ?

L'allongement de l'espérance de vie génère de nouvelles questions en matière de transmission patrimoniale, l'héritage intervenant de plus en plus tard.

Agés en moyenne de plus de 50 ans au décès de leurs parents, les héritiers sont souvent déjà « installés », parfois eux-mêmes propriétaires d'un patrimoine qui suscite des réflexions en termes de transmission. Il est ainsi fréquent de s'interroger sur l'opportunité de transmettre directement aux petits-enfants. Revenons sur deux outils, la donation et l'assurance-vie, qui nécessitent d'être maîtrisés juridiquement et fiscalement.

 DONNER A SES PETITS-ENFANTS

Il est possible de donner jusqu'à 31.865 € par grand-parent par petits-enfants tous les 15 ans. Cet abattement concerne tout type d'actif, peu importe l'âge du donateur ou du donataire. Il s'applique en matière de droits de donation et n'existe pas en matière de succession. Ainsi, à défaut de donation, si vous envisagez de léguer des actifs à vos petits-enfants, la franchise sera celle applicable en l'absence de lien de parenté, soit 1.594 €(1).
Si vous êtes âgés de moins de 80 ans et que vos petits-enfants ont plus de 18 ans, vous pouvez également bénéficier tous les 15 ans d'un abattement particulier profitant aux dons de sommes d'argent réalisés dans un cadre familial de 31.865 € par grand-parent et par petits-enfants. Ces deux exonérations peuvent se cumuler. Ainsi, un couple âgé de 72 ans ayant 6 petits-enfants majeurs peut leur transmettre jusqu'à 764.760 € en pleine propriété (dont 382.380 € de liquidités) en totale franchise d'impôt.

La donation au profit des petits-enfants nécessite le plus souvent d'encadrer la gestion des actifs. Il est ainsi recommandé dans l'acte de donation ou un pacte adjoint au don manuel de prévoir des clauses visant à limiter les pouvoirs des donataires : par exemple, interdiction de vendre l'actif jusqu'à un certain âge (25 ans par exemple), obligation d'investir les liquidités transmises dans un contrat d'assurance vie, désignation d'un administrateur durant la minorité, etc.

A noter que le don (même manuel) doit être déclaré à l'administration fiscale pour lui être opposable et ainsi entériner l'utilisation de ces exonérations(2).

 NOMMER SES PETITS-ENFANTS BENEFICIAIRES DE CONTRAT D'ASSURANCE-VIE

Sauf requalification du contrat ou primes manifestement exagérées, les capitaux décès versés via un contrat d'assurance vie bénéficient d'un régime fiscal de faveur : • Versements avant 70 ans : au-delà d'un abattement de 152.500 € par bénéficiaire, taxation des capitaux décès nets à 20 % jusqu'à 902.838 € puis 25%. • Versements après 70 ans : au delà d'un abattement global de 30.500 €, intégration des primes uniquement aux droits de succession. Les plus-value et intérêts sont exonérés.

La clause bénéficiaire, à l'instar d'une donation, peut intégrer des conditions particulières pour maîtriser l'emploi des fonds fait par les petits-enfants. Il est donc essentiel de profiter de cette souplesse rédactionnelle. Vous avez notamment la possibilité, via votre intermédiaire, de souscrire au nom de vos petits-enfants ou à leur bénéfice un contrat d'assurance-vie.

D'autres solutions peuvent également être étudiées. Nous restons bien évidemment à votre écoute pour vous accompagner dans leur choix et leur mise en œuvre.

(1) Hors cas de la représentation
(2) Hors présent d'usage

Une pause s impose !

Manuela Lopes — 2013-04-24T13:10:26Z

Une pause s'impose !

La confirmation de la reprise graduelle et modérée de la croissance mondiale a permis, comme nous l'espérions, une poursuite de la progression des marchés actions, à l'image de l'indice MSCI Europe, pour le troisième mois consécutif.

Ce mouvement a été entraîné par les États-Unis, dont l'activité a surpris positivement au cours du premier trimestre, et par celle des pays émergents. La thématique des flux et le manque d'alternative aux rémunérations offertes sur d'autres classes d'actifs sont également venus alimenter ce mouvement. En effet, la performance récente de la bourse ne doit rien à la croissance des profits des entreprises qui ont été plutôt été révisés en baisse. Ce schéma qui a entraîné un retour vers une normalisation des niveaux de valorisation des marchés après une période de sous évaluation massive est-il durable ?

Si nous ne remettons pas en cause notre optimisme à horizon fin d'année, le trimestre en cours pourrait s'avérer plus délicat ce qui nous a conduits à adopter des positions plus prudentes à court terme.

D'une manière générale, les performances des places boursières ont été très disparates au premier trimestre, avec une surperformance importante de l'Amérique, du Japon ou de la Suisse par rapport à l'Europe. Au sein de cette dernière, la dichotomie a été très forte avec des marchés espagnols et italiens en territoire négatif, tandis que ceux de l'Allemagne ou de la France étaient bien orientés. Ces distinctions ne doivent rien au hasard. En effet, si la zone Euro reste engagée sur la voie de l'union, les phases de tensions que nous attendions n'ont pas manqué. L'imbroglio politique italien, caractérisé par l'impossibilité de former un gouvernement à même de prendre des mesures fortes nécessaires pour lutter contre la récession et ramener la stabilité financière, va continuer de peser. De même, la crise chypriote nous rappelle combien la situation est délicate chez certains de nos partenaires. Son modèle off-shore, peu régulé, a conduit son système bancaire à sa perte. La panique généralisée a été évitée de justesse à la faveur d'un accord conclu à l'arraché entre le gouvernement et la Troïka (FMI, Commission européenne, BCE). Cependant la mise en faillite « en règle » d'une banque (avec participation des actionnaires et des créanciers obligataires de tous rangs, puis des déposants avec des montants supérieurs à 100 000 euros), une première dans l'histoire de la zone Euro, crée un précédent inquiétant. Le secteur bancaire des membres de l'Union européenne est de fait toujours dans l'œil du cyclone avec des « standards » très disparates selon les états. Ainsi, depuis, la situation des banques slovènes sous capitalisées ou celle du Luxembourg dont les actifs bancaires représentent près de 25 fois le PIB, sont regardées de près.

Ces incertitudes politiques et financières en zone Euro ne font que repousser l'échéance d'une sortie de récession. L'espoir qui était le nôtre d'un point d'inflexion tout proche est quelque peu décalé vers l'été. Si la croissance restera durablement faible, les premiers signes d'amélioration seront les vrais catalyseurs d'une hausse durable des marchés, accompagnée par les flux. En attendant, le potentiel de hausse résiduelle nous parait limité, d'autant que l'accélération de l'économie américaine pourrait se tasser avec l'impact des coupes budgétaires à venir. D'autre part, la probabilité d'une consolidation du marché américain lors de la publication des résultats du premier trimestre est élevée et ses effets seraient très néfastes dans une Europe convalescente.

Dans ce contexte, nous conservons notre biais d'investissement dominant sur les belles valeurs, offrant visibilité et croissance même si nous sommes plus vigilants compte tenu de niveaux de valorisation plus exigeants. Nous espérons que dans un second temps, avec des signes tangibles de reprise de l'activité, nous pourrons adopter une exposition aux actions plus significative dans les portefeuilles et revenir de manière sélective vers des titres plus cycliques tout en étant plus faiblement valorisés. Dans l'intervalle et l'attente d'une confirmation d'un retour de la croissance, une pause semble s'imposer.

Rédigé le 15 avril 2013

Interets Prives - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-24T12:56:31Z

INTERETS PRIVES d'avril 2013 (pdf) -
La gestion sous mandat -
Vous ne prenez pas le risque de vous tromper dans la composition de votre portefeuille, c'est un professionnel à qui vous donnez mandat qui le gère à votre place...

As Patrimonial - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-24T12:08:36Z

L'AS PATRIMONIAL du 24 avril 2013 (pdf) -
Analyse de Lucile Combe, Directeur général de Cogefi Gestion -
Marchés actions : une certaine prudence à court terme...

Mieux Vivre Votre Argent - mai 2013

Manuela Lopes — 2013-04-23T15:42:59Z

MIEUX VIVRE VOTRE ARGENT de mai 2013 (pdf) -
Le portefeuille dynamique : le Japon nous a manqué -
Notre portefeuille dynamique accuse un coup de mou...

Agefi.fr - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-23T15:40:36Z

L'AGEFI.FR du 22 avril 2013 (pdf) -
Marchés actions : une certaine prudence à court terme -
Les marchés actions européens ont enregistré des progressions modestes au cours du trimestre écoulé...

Boursier.com - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-23T15:37:16Z

BOURSIER.COM du 16 avril 2013 (pdf) -
Sicav/FCP : « Arkema retrouve une valorisation attractive... » -
Le fonds Cogefi France chez Cogefi est investi en actions françaises de grande et moyenne capitalisation avec un minimum de 60% de l'actif, ce qui la rend éligible au PEA...

Boursier.com - avril 2013

Manuela Lopes — 2013-04-23T15:34:43Z

BOURSIER.COM du 16 avril 2013 (pdf) -
Sicav/FCP : Cogefi s'éloigne des valeurs bancaires -
Le fonds Cogefi Europe est investi en valeurs européennes de grande et moyenne capitalisation...